[독서기록] 평생 저축밖에 몰랐던 66세 임 여사, 주식으로 돈 벌다 - 5

 

제목: 평생 저축밖에 몰랐던 66세 임 여사, 주식으로 돈 벌다 

 

강환국 지음

초판 1쇄 발행: 2023년 6월 14일

 

주식으로 돈 벌다 - 강환국 지음

 

 

 

 

8교시

[저평가주, 우량주]

 

PER = 시가총액/순이익

PSR = 시가총액/매출

PGPR = 시가총액/매출총이익

POR = 시가총액/영업이익

 

 

성장지표 10분위 테스트

한국, 성장지표, 10분위 테스트 결과 (2003년 ~ 2022년)

항목	1분위(저 PER)	2분위	6분위	9분위	10분위(고 PER)
PER	29.6	24.1	13.7	2.9	5.3
PSR	25.0	22.7	13.7	8.9	2.2
PGPR	25.3	23.8	13.7	7.0	-0.8
POR	28.4	23.3	10.6	7.5	8.0
PBR	25.9	21.8	13.9	5.0	2.0

 

 

소형가치주 전략

1. 소형주(시가총액하위 20%)

2. PER,PGPR, POR, PSR, PBR 5개 지표의 각 순위 계산

3. 5개 지표의 평균 순위 계산

4. 평균 순위 우수 20개 종목에 투자

5. 분기 1회 리밸런싱

 

(결과)

연복리 수익률(CAGR) 47%

MDD -54.9%

 

10년에 한번 정도 반토막

2년에 한번 20% 손실

20년동안 한 달에 10%이상 손실은 9번

 

 

 

우량주 = 대형주라는 공식은 잘못된 공식이다.

예로 ROE가 높은 기업은 우수한 기업은 맞지만 수익률이 그다지 높지 않다.

 

한국, ROE/영업이익률 팩터, 10분위 테스트 결과 (2003년 ~ 2022년)

항목	1분위(고)	2분위	6분위	9분위	10분위(저)
ROE	17.2	17.7	14.6	10.8	10.4
영업이익률	15.4	14.9	15.3	13.4	10.5

 

1분위가 다소 높긴하나, 평균 분위 수익과 별 차이 없음.

즉, 이 지표가 높은 기업에 투자해도 초과수익을 낼 수 없음.