제목: 마법의 연금 굴리기 김성일 지음, 2019년 4월 12일 PART2 - ETF로 자산을 배분하는 방법 자산배분에 관한 연구 1991년 브린슨, 싱어, 비아우어가 미국 82개 대형 연기금의 1977년~1987년 수익률을 조사했다. 연구 결과 전체 수익률의 91.5%는 자산배분 정책에 의한 것이고, 종목 선택이 4.6%, 매매 타이밍이 1.8% 영향을 미쳤다. 예일대학 경영대학원의 명예교수 로저 이봇슨과 세계최대 펀드 분석회사인 모닝스타의 폴 캐플란은 94개의 액티브펀드와 58개의 연금펀드를 분석했다. 2000년에 발표한 그들의 연구 결과 전체 투자 기간에 따른 수익률의 90% 이상을 자산배분이 설명했고, 펀드끼리의 수익률 차이의 40%가 자산배분의 결과라고 한다. 자산군 및 상품설정 주식 - 주식투..